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万家基金国内宏观:前2月生产数据强劲拖累经济因素难占主导地位

发布日期:2021-06-23 09:39   来源:未知   阅读:

  中国1-2月社会消费品零售总额同比增33.8%,预期增31.7%,去年1-2月同比减20.5%。 1-2月,规模以上工业增加值同比实际增长35.1 %(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),预期增31.3%;比2019年1—2月份增长16.9%,两年平均增长8.1%. 1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)45236亿元,同比增长35.0%;比2019年1—2月份增长3.5%,两年平均增速为1.7%。

  可见,前两个月工业、投资、消费等经济数据同比均超过30%,驱动因素主要是基数效应,统计局计算了和2019年相比的两年平均,两年平均来看,1-2月工业增速8.1%,为近年来同期较高水平,固定资产投资1.7%,社会零售品总额增速3.2%,弱于历史同期,显示生产强,需求稍弱,工业强,其他部门稍弱,这和春节就地过年有很大关系,预计生产强、需求弱的状况在后面几个月数据中会发生变化,整体呈现均衡状况。结合1-2月出口、香港管家婆图片66期,社融等来看,前2个月经济依然较强,尚未出现明显回落迹象。展望未来一段时间,在全球疫苗接种加速推进、消费和服务业的带动下,经济将延续改善,拖累经济下行的因素暂时难以占据主导型地位。

  未来一段时期,需要关注的因素包括:海外疫情与疫苗进展,3月31日官方PMI数据。

  下游:基数效应推动商品房销售和汽车销售改善。3月前20天,30城商品房销售同比111%,主因去年同期封城所致。乘联会表示,3月市场预计狭义乘用车零售销量174.0万辆,同比增长约66.0%,前两周,相比2019年同期增长2%。

  中游:螺纹钢库存降,高炉开工率大降,工业品价格震荡。上周,螺纹库存降21万吨至1280万吨,高炉开工率降至62%,其中唐山降至51%,工业品价格震荡。水泥价格下跌。

  上游:原油大跌,铜微跌,锌上涨,铝新高。上周,布伦特原油跌7.2%至64.3美元,LME铜跌0.2%,LME锌涨1.6%,LME铝涨4.9%。

  股市:美股下跌。上周,标普500指数跌0.7%,道指跌0.5%,纳斯达克跌0.8%,日经涨0.3%,德国股指涨0.8%,法国股指跌0.8%,英国股指跌0.8%,恒生指数涨0.9%。上证指数跌1.4%。

  债市:美债利率升。春节长假期间,美债利率升10BP至1.72%,10年德债利率升3BP至-0.29%。

  汇市:美元升,人民币贬。春节长假期间,美元指数升0.3%至91.95,日元升0.1%,欧元贬0.4%,英镑贬0.4%,人民币离岸汇率贬0.16%于6.5076。香江明珠高手论坛

  大宗:原油大跌,铜微跌,锌上涨,铝新高,黄金上涨。上周,布伦特原油跌7.2%至64.3美元,www.154242.com。LME铜跌0.2%,LME锌涨1.6%,LME铝涨4.9%。现货黄金涨1.1%至1745美元。

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